周四滬鋅主力2104日內震蕩偏弱，尾盤跌破21000元/噸一線，夜間震蕩修整，收至21070元/噸，跌幅達0.73%。倫鋅探底回升，收至2740.5美元/噸，跌幅達1.54%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於21180-21300元/噸，進口鋅成交於21170-21300元/噸；0#鋅普通對2104合約報升水50-60元/噸報價，進口鋅對2104合約報升水50元/噸。鋅價震蕩下行，下遊採購環比改善，逢低備貨意願尚好，但貿易市場交投一般。
SMM：2月精煉鋅產量47.12萬噸，環比減少7.11萬噸或環比減少13.1%，同比增速4.03%，1-2月累計產量101.4萬噸，累計同比增加3.26%。2月國內精煉鋅產量基本符合預期。3月預計國內精煉鋅產量環比增加4.81萬噸至51.93萬噸，暫未恢復至1月產量水平，因是甘肅/新疆/湖南/雲南地區煉廠檢修。3月3日至5日天津市協商減排，對當地鍍鋅企業影響相對較小。大廠基本處於滿產狀態，中型企業開工率維持在65%-80%左右。昨日LME鋅庫存減少100噸至269100噸。基本面看，3月國產鋅礦加工費延續下滑態勢，進口礦加工費維穩。2月礦山集中停產，少量小型礦山春節期間維持正常生產，3月初第一批礦山復工開採，受生產及貨運周期影響，短期礦端供應維持緊張格局，支撐鋅價。2月精煉鋅產量符合預期，隨着企業復工，3月將提產。目前企業虧損幅度收窄，原料儲備充足企業減產意願不高。元宵過後，下遊企業將全面復工復產，並將快速恢復至高負荷生產，市場對消費端維持向好的預期。隨着消費陸續恢復，社會庫存累積放緩。整體來看，隔夜美聯儲表態不及市場預期的“鴿派”，美元跟隨美債收益率上漲，金屬重挫。但就基本面而言，原料端仍存支撐，同時消費存復蘇預期，鋅價難現深跌。盤面看，主力21000一線附近仍有支撐，短期多單持有。
操作建議：回調試多
