摘要:
鋅:
利多:
1、美國上周首次申請失業救濟人數降至 73 萬,耐用品訂單數字同樣好於預期。強勁的經濟數據推動美國國債收益率進一步上升,市場的通脹預期亦在增強,有色板塊有所提振。
2、鋅精礦供應偏緊局面未改,3 月國產鋅礦加工費預計仍將小幅下滑,短期將支撐鋅價。3 月初下遊基本全面復工復產,消費將進一步恢復。
利空:
1、上周黑色系鋼材及鋅錠價格上漲較快,企業採購成本較高,按需採購爲主。同時終端消費亦未完全恢復,下遊訂單增量有限。
2、冶煉廠繼續到貨,部分冶煉廠將廠區庫存外發,國內庫存周比持續增加。上周全國七地庫存錄得增加 37600 噸,對鋅價有所壓制。
鉛:
利多:
1、再生鉛廠家逐步復產復工,對廢電瓶需求增加,廢電瓶供應持續偏緊,本周廢電瓶價格高位上漲,再生鉛成本支撐明顯。
利空:
1、本周鉛價大幅上漲,下遊企業畏高情緒較濃,採購意願有所下降,鉛錠社會庫存延續增勢。
小結:
鋅:持續偏緊的鋅精礦在一定程度上對鋅價形成支撐,元宵節後下遊幾乎全面復工復產,基本面持續改善。臨近周末,鋅價出現較大回調,預計下周下遊採購意願將有所改善,短期鋅價下跌空間有限。後面隨着消費持續復蘇,鋅價仍有上漲空間。
鉛:隨着再生鉛企業復工復產,廢電瓶供應持續偏緊,價格再次走高給予鉛價一定支撐。但目前下遊消費一般,庫存持續累增,短期鉛價震蕩爲主。
操作策略:
宏觀情緒偏多,基本面有所改善。滬鋅震蕩偏強,滬鉛區間震蕩。滬鋅 2104 合約周運行區間 21000-21500 元/噸附近,建議逢低做多。滬鉛 2104 合約周運行區間 15000-15500 元/噸附近,建議區間操作爲主。