內外走勢：今日LME鋅高開震蕩，截止北京時間15:185，報2817美元/噸，日漲1.31%。滬鋅主力2104合約探底回升，日內交投於21520-21035元/噸，尾盤報收21340元/噸，較上一交易日收盤價跌0.7%，成交量21.2萬手，日減46567手；持倉7.2萬手，日增725手。基差走強至70元/噸；滬鋅04-05月價差爲45元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數小幅走弱，現交投於90.74，日跌0.21%。（2）美國衆議院通過1.9萬億財政刺激法案。（3）2月份中國制造業PMI季節性回落，從1月份的51.3降至50.6，爲9個月低點。（4）中國2月財新制造業PMI回落至50.9，繼續位於榮枯線上方。
現貨市場：3月1日SMM現貨0#鋅報價爲21360-21460元/噸，均價較上一交易日跌130元/噸。長江有色報道，持貨商多報價出貨，部分下遊逢低採買，市場整體成交表現尚可。
庫存方面：滬鋅倉單報30690噸，日增1594噸。截止2月26日，LME鋅庫報269775噸，周減6750噸，連降四周。同時，截止2月26日當周，上期所滬鋅庫存報114984噸，周續增13065噸，連增9周刷新2020年5月15日以來新高。
主力持倉：滬鋅主力2104合約前20名多頭持倉43829手，空頭持倉46495手，淨空持倉2666手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：3月1日滬鋅主力2104合約探底回升，表現較爲抗跌。期間市場受美債收益率走高所帶來的空頭氛圍有所消化，美國衆議院通過1.9萬億財政刺激計劃，美元指數小幅走弱均對基本金屬構成支撐。不過國內公布制造業PMI數據不及預期，顯示工業活動增速放緩。現貨方面，兩市庫存外減內增，持貨商多報價出貨，部分下遊逢低採買，市場整體成交表現尚可。技術上，滬鋅日線KDJ指標向下交叉，但小時線MACD綠柱縮短。操作上，建議滬鋅主力可於21000-21800元/噸之間高拋低吸，止損各400元/噸。
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