周三滬鋅主力2104日內先揚後抑，夜間止跌震蕩，收至21485元/噸，漲幅達0.16%。倫鋅探底回升，收至2868美元/噸，漲幅達0.61%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於21410-21660元/噸，進口鋅成交於21390-21650元/噸；0#鋅普通對2103合約報升水50-60元/噸報價，進口鋅對2103合約報升水40元/噸。鋅價高位回落，下遊以現貨庫存爲主，鋅錠貨源較多，現貨報價保持低迷。鮑威爾重申美聯儲將保持當前利率和QE購債政策不變後，美股再現大規模反彈。美國國債收益率普遍上漲，美元延續跌勢，金屬普漲。2月24日，世衛組織歐洲區域事務主任克魯格表示，他認爲新冠疫情將在2022年年初結束。昨日LME鋅庫存減少1425噸至270525噸。基本面看，2月國產礦加工費維穩，海外加工費維持環比回落走勢。國內北方礦山復工緩慢，疊加祕魯上月底封鎖半月影響海外鋅礦發運，短期礦端供應緊張格局難以有效緩解。受利潤下滑及春節假期影響，2月精煉鋅產量預計減少6萬餘噸，超出市場預期。近期鋅價反彈，煉廠利潤修復，關注2月實際減產情況。春節累庫低於近兩年水平，不過因下遊已消化成品庫存爲主且高價鋅抑制需求，短期累庫或延續。今年各地倡導就地過年，節後下遊開工有望快速反彈。同時，海外疫情緩解，或加速國內鋅下遊終端產品出口，將對鋅價提供上行動能。整體來看，節後宏觀樂觀情緒逐步回歸理性，同時隨着鋅價走高現貨交投較弱，且高位套保需求有所增加，制約了鋅價進一步上行。從盤面看，鋅價跌至5日均線下方，節後補漲行情基本告一段落，短期震蕩修整不改，後續關注下遊需求恢復進度。
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