周四春節長假開市首日，滬鋅高開補漲，夜間期價重心延續上擡，收至21590元/噸，漲幅達2.03%。倫鋅震蕩上行，收至2877美元/噸，漲幅達2.38%。現貨市場，春節後貿易市場恢復交易，但下遊暫未完全復工，市場交投清淡，貿易市場低價接貨意願較強，早間部分貿易商報對2103合約升水140-150元/噸，但幾無成交，後續考慮到春節期間持倉成本，市場少量報價在60-70元/噸，但交投清淡。昨日公布的美國初請失業金數據意外上升打壓了市場對美國經濟復蘇速度的希望，美元大幅下挫，金屬全線大漲。LME鋅庫存減少1500噸至279850噸。截至2月18日鋅錠庫存總量爲22.45萬噸，較2月10日增加57400噸。冶煉廠則多數正常生產，不斷對外發運鋅錠，倉庫到貨量增加明顯，庫存大幅累積。基本面看，礦端供應緊張格局短期難以有效緩解，2月國產礦加工費維穩，海外加工費維持環比回落走勢。受利潤下滑及春節假期影響，2月精煉鋅產量預計減少6萬餘噸，超出市場預期。另外，今年國內疫情得到有效控制，且各地倡導就地過年，節後下遊開工有望快速反彈，節後累庫或低於同期水平。同時，節後市場對於鐵塔、腳手架、光伏等訂單的消費存向好預期，且海外疫情緩解，在經濟不斷向好的帶動下將加速國內鋅下遊終端產品出口，將對鋅價提供上行動能。整體來看，美國財政刺激法案有望最快在2月底或3月初落地，國內外疫情形勢持續改善，市場情緒較爲樂觀，同時隨着長假結束，下遊消費將逐步恢復，在此樂觀預期下，滬鋅有望延續震蕩偏強，多單繼續持有。
操作建議：多單持有
