供給：本周鋅精礦TC低位企穩，部分冶煉廠已經進入虧損狀態，促使其提前放假，可能對鋅錠冶煉產量產生影響。當前供應端有走弱趨勢，但是有迅速恢復的預期，因爲員工原地過年會確保年後迅速復產。消息面上，國外鋅礦鋅礦供應端由於祕魯封城半月，New Century第四季度金屬產量下降，預計均會延長進口礦到港時間，加劇鋅礦供應緊張格局。 需求：下遊鍍鋅有提前放假現象，但由於但社會庫存並未出現明顯累庫跡象，疊加預期節後消費向好。如果累庫繼續無法實現，一旦二季度消費回歸，立刻又會進入低庫存狀態。
庫存：本周LME鋅庫存減少，截止2月5日LME鋅交割庫存報290350萬噸，較上周同期減少2500噸。上期所鋅倉單庫存減少至17743噸。上周末國內三地現貨庫存13.05萬噸，較前一周增加0.02萬噸。
觀點：宏觀方面，因美國數據向好，拜登經濟刺激法案即將進入快車道，預計對鋅價提供支撐。基本面主要邏輯依然是礦端延續偏緊，爲鋅價提供支撐。部分冶煉廠已經進入假期，供應段走弱，而雖因疫情且臨近節前，下遊消費轉弱，但社會庫存並未出現明顯累庫跡象，疊加預期節後消費向好，短期鋅價或震蕩偏強，節後有望企穩回升。
操作建議：震蕩
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；歐洲二次疫情；美國政府交接是否順利；疫苗消息
2月7日信達期貨鋅周報
