內外走勢：今日LME鋅延續走弱，截止北京時間15:03，報2637美元/噸，日跌0.66%。滬鋅主力2103合約延續跌勢，日內交投於20070-19705元/噸，尾盤報收19780元/噸，較上一交易日收盤價跌1.12%，成交量18.7萬手，日增39152手；持倉10.1萬手，日增8833手。基差走弱至-450元/噸；滬鋅02-03月價差擴至10元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩微漲，現交投於90.2，日漲0.06%。（2）2020年全國規模以上工業企業利潤增長4.1%，其中12月單月增長20.1%。
現貨市場：1月27日SMM現貨0#鋅報價爲19880-19980元/噸，均價較上一交易日跌550元/噸。長江有色報道，下遊逢低入市詢價採購，貿易商有所備庫，總體交投活躍度略有提振。
庫存方面：滬鋅倉單報11584噸，日增103噸。截止1月26日，LME鋅庫報235025噸，日大增45250噸，結束43日連降，且增至2018年9月7日以來新高。同時，截止1月22日當周，上期所滬鋅庫存報43240噸，周增53噸，連增三周至近一個多月來高位。數據顯示鋅兩市庫存均上升，尤其LEM鋅庫存激增將使得鋅價承壓。
主力持倉：滬鋅主力2103合約前20名多頭持倉65233手，空頭持倉65308手，淨空持倉75手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：1月27日滬鋅主力2103合約延續跌勢，刷新兩個多月低位，空頭增倉打壓。期間市場關注美聯儲貨幣決議，擔憂美國經濟刺激規模或不及預期。不過國內規模以上工業增加值數據向好，宏觀氛圍外憂內穩。現貨方面，LME鋅庫存單日激增，表明下遊消費不佳。下遊逢低入市詢價採購，貿易商有所備庫，總體交投活躍度略有提振。技術上，滬鋅日線KDJ指標向下校次，不過小時線MACD綠柱縮短。操作上，建議空頭獲利減倉觀望爲宜。
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