【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌1.7%，收於2654.5美元/噸。隔夜滬鋅低開盤整，主力合約2103跌1.48%，停盤前收於19935元/噸，滬鋅指數持倉增加4845手至17.2萬手。02-03價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於55。03-04價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-5。
現貨：昨日0#鋅主流成交於20430-20530元/噸，0#鋅普通對2102報升水150-220元/噸報價，1#鋅主流成交於20360-20460元/噸。
【重要資訊】
1.水口山選礦廠1月份鉛鋅選礦車間和金銀選礦車間兩套系統正開足馬力滿負荷生產，截至12日，已完成鉛鋅原礦處理量24340噸，日均達到了2028噸，完成4#金原礦處理量4600噸，其中金銀選礦車間日均處理量達到了250噸，選出拋尾廢石1621噸，均超過了進度計劃，鉛精礦鉛回收率達到了91.17%，爲歷史同期最好水平。
【交易策略】
1、單邊：原料端雖然海外多國疫苗接種範圍仍在繼續擴大，但由於短期接種量有限以及變異病毒傳播較快，部分歐洲國家有延長封鎖時間的計劃，或不利於海外礦山產出的及時釋放。同時國內高緯度高海拔礦山處在季節性減產期，短期產出仍呈下滑趨勢。在國內精礦加工費繼續回落的情況下，部分企業或有生產利潤下降而調降產能的可能，不排除節前供應不及預期的可能。而需求端受近期北方疫情持續發酵影響，北方鍍鋅需求難以及時釋放。但受出口訂單需求旺盛提振，壓鑄及五金需求仍處在相對高位，帶來一定的需求支撐。不過在農歷春節假日逐漸臨近的情況下，整體需求的回落速度恐快於供應收縮，因此短期鋅價的調整走勢或將延續，區間操作爲宜。
2、套利：在終端需求季節性回落的影響下，近強遠弱的Back結構存在一定的收窄預期，觀望爲宜。
3、期權：滬鋅03賣出寬跨式：賣ZN2103-P-19000賣ZN2103-C-22800(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
