基本面：拜登宣誓就任美國總統，市場預期其將推出財政刺激計劃，美元指數承壓走弱對基本金屬構成提振。供給方面，國內冶煉廠檢修影響不及預期，需求方面，河北疫情防控措施加強，以及華北地區鍍鋅結構件虧損擴大，大部分企業被迫減產，且部分企業提前至1月中旬放假。截止1月25日，LME鋅庫報189775噸較上一交易日減1675噸，連降43日刷新2020年8月6日以來新低。同時，截止1月22日當周，上期所滬鋅庫存報43240噸，周增53噸，連增三周至近一個多月來高位。
持倉：滬鋅2103合約前20名多頭持倉63583手，增加2021手，空頭持倉59544手，減少162手。
策略建議：受疫情影響，需求預期拖累鋅價，短期恢復預期一般，鋅價反彈受限，建議觀望。
風險因素：需求遠不及預期。
