拜登提名耶倫財政部長,市場對下一輪大規模刺激計劃充滿期待,色金屬昨日先抑後揚,鋅下遊需求轉弱,庫存小幅累積。當前鋅價供需矛盾繼續圍繞礦端展開,國內加工費來到4000元甚至更低,在未來消費需求不出現大幅下降情況下,鋅礦供應將存在明顯缺口,加工費的持續下調進而影響到生產利潤,冶煉廠不排除進一步被動壓縮產量,因此Q1鋅錠產量預計將維持低增長,供應壓力不大。消費方面雖軟季節性走弱拖累短期需求,但由於下遊整體庫存不高,補庫需求即使在春節前較弱但節後依舊可期。