上周滬鋅主力呈現先揚後抑的走勢。宏觀面看,上周公布的國內宏觀數據偏樂觀,全年 GDP 增長 2.3%,數據超預期。1 月 20 日拜登正式就任,市場等待其 1.9 萬億大規模刺激計劃在國會過會實施,美元弱勢基調不變。
上周美元先揚後抑,支撐金屬偏強震蕩。基本面來看,礦端供應緊張格局短期難以有效緩解,內外加工費延續下滑態勢,煉廠利潤繼續壓縮,部分出現小幅虧損,1 月檢修企業增加,特別是湖南地區。下遊季節性淡季較爲明顯,疊加疫情影響,北方特別是中小企業陸續自 20 日提前進入假期狀態,而華南及華東受疫情影響較小,少數企業相應國家號召不放假,多數正常放假。綜合來看,宏觀偏樂觀,但國內疫情越發嚴峻,市場情緒波動加劇,基本面短期供大於需結構加劇,鋅價反彈動能不強,但原料緊張及冶煉企業成本支撐限制鋅價回調空間。盤面看,滬鋅主力短暫跌破萬二一線後快速收復,顯示整數關口仍具較強支撐,預計本周或區間 20000-20700元/噸震蕩修整。