主力關注20600壓力
產量：2020年12月SMM中國精煉鋅產量55.35萬噸，環比減少0.88萬噸或環比減少1.57%，同比增速3.06%。2020年精煉鋅產量610.4萬噸，累計同比增速4.44%。其中12月國內精煉鋅冶煉廠樣本合金產量爲7.87萬噸，環比減少3.78%。據海關，2020年12月進口精煉鋅5.64萬噸，同比上升12.48%，環比下降10.02%；2020年12月淨進口5.56萬噸。2020年1-12月累計進口54.17萬噸，同比下降10.58%。
庫存：1月21日，上期所注冊倉單13500噸，環比-947噸；1月21日，LME鋅庫存191875噸，環比-2325噸。
需求：12月鍍鋅企業開工率86.5%，環比下降3.6個百分點，同比上升0.9個百分點。12月壓鑄鋅合金企業開工率爲47.6%，環比增加約3.6個百分點，同比上升1.4個百分點。鍍鋅市場如預期走弱，壓鑄鋅合金市場在出口的帶動下小幅回升，但仍低於去年同期。
行業：Nexa資源2020年共生產了31.3萬噸鋅精礦，同比下降13.3%；3.8萬噸鉛精礦，同比下降26%。該公司依然維持2021年產銷量不變。
觀點：加工費持續大幅下行，目前冶煉廠利潤多來自於價格分享，後期隨着消費走弱、價格下行將抑制冶煉開工。滬鋅短線關注20600壓力。
