【市場信息】現貨鋅市場報價0#鋅在20650-20800元/噸之間，1#鋅在20600-20750元/噸之間。對比滬期鋅2102合約0#鋅升水155至升水305元，1#鋅升水105至升水255元，滬期鋅2103合約0#鋅升水135至升水285元，1#鋅升水85至升水235元。
【投資邏輯】:目前國外疫情仍然嚴峻，對礦山的影響仍在持續，但影響的程度和時間暫無法明確，同時我國冬儲的背景下國內鋅礦供應仍面臨挑戰，1月加工費延續下調，冶煉利潤嚴重擠壓，煉廠在鋅精礦緊張的情況下提前開啓了停產檢修放假模式，尤其是湖南地區。消費方面，由於當前海外疫情再次嚴峻，海外消費受到打擊。另外我國北方疫情嚴峻，北方鍍鋅企業平均年前放假時間較往年提早，而華東及華南地區企業員工錯峯回家，部分企業面臨被迫減產停線情況。消費端超預期走弱或令鋅價承壓。而當前庫存低位一定程度也限制了鋅價下行空間。
【投資策略】:受北方疫情與寒潮影響，警惕下遊走弱對價格的擾動，短期鋅價或延續弱勢震蕩，同時關注工人返工情況。
