隔夜鋅價小幅上升,滬鋅主力03合約收於20520元/噸,漲幅0.66%。國內現貨市場下遊逐步放假,節前備庫開始轉弱,整體表現北弱南強。供應方面,本周鋅礦TC繼續小幅下降,而據我的有色調研,湖南雲南地區煉廠1月增加停產檢修計劃,影響量約1.5萬噸,一定程度減緩累庫速度。需求方面,疫情下,今年下遊部分中小企業或考慮春節提前放假,預期下半月消費環比回落,鋼廠鍍鋅板卷庫存壓力增大。整體上,我們認爲鋅價中長期受到鋅礦供應偏緊支撐,但短期消費淡季支撐減弱,鋅價或震蕩偏弱運行。短期建議維持謹慎偏空操作,關注下方支撐。