LME鋅庫存減少575噸 ;SHFE倉單維持1.47萬噸。國產礦加工費小幅下調至4000元/噸以下,進一步考驗冶煉廠成本支撐,疊加春節因素,預計2月鋅錠產量環比將大減。但消費端受疫情形勢嚴峻影響,部分下遊企業提早放假,供需雙弱格局下消費似乎更弱。根據平衡表,預測一季度國內累庫規模超25萬噸,遠高於往年同期,鋅價階段性向下調整壓力較大。周內運行區間關注20000-21000元/噸,套利lending持有至2月中旬。