市場開始擔憂疫情對實體經濟造成衝擊,周一有色大幅下挫,但鋅基本面並未有明顯改變。當前鋅價供需矛盾繼續圍繞礦端展開,國內加工費來到4000元甚至更低,在未來消費需求不出現大幅下降情況下,鋅礦供應將存在明顯缺口,加工費的持續下調進而影響到生產利潤,冶煉廠不排除進一步被動壓縮產量,因此Q1鋅錠產量預計將維持低增長,供應壓力不大。消費方面雖軟季節性走弱拖累短期需求,但由於下遊整體庫存不高,補庫需求即使在春節前較弱但節後依舊可期。