操作建議
對衝策略：輕倉分批買銅空鋅。
單邊策略：建議暫觀望
邏輯與驅動
本周滬鋅止跌大幅反彈，但周五夜盤回吐大部分漲幅，疫情對市場影響有所減弱，市場情緒好轉，滬鋅本周出現持續上漲，同時美國衆議院贏得參議院多數席位，市場預期美國後期仍將退出刺激計劃，宏觀整體偏好，但仍需注意疫情對市場情緒的影響。
現貨庫存方面，截止到 1 月 7 日全國鋅錠社會庫存爲 11.63 萬噸，環比上周四增加 0.39 萬噸。供給端方面，截止 1 月 8 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 1.4 萬噸至 15.9 萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 85 美元/噸，國產礦加工費減少 200至 4100 元/噸。隨着春節臨近，下遊需求邊際銳減。短期鋅價震蕩，當前鋅礦供給緊張的格局不變，操作上建議保持謹慎觀望，等待市場明朗。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
本周關注
1、中國 12 月貨幣數據。
2021年1月11日中財期貨鋅周報
