民主黨控制兩院提振美國經濟刺激預期,海外供應出現擾動,疊加中國股市大漲,多頭氛圍下鋅價繼續衝高,倫鋅再度逼近2900美元/噸前高,滬鋅反彈得以延續,衝破20500元/噸反彈中位線。總體看,受人民幣升值壓力影響,滬鋅反彈較外盤稍顯克制。結構方面,滬鋅倉單降至4000噸附近,現貨升水大幅攀升,引發1月合約擠倉風險,但顯然市場對春節累庫較爲謹慎,2月以後合約的月差未現明顯擴大。短期關注國內煉廠產量變化,維持庫存拐點臨近的判斷不變,月差將在1-2周內趨於回落,春節前滬鋅價格攻破前高的可能性不大,整體仍處調整格局。日內運行區間關注21400-22000元/噸。