現貨方面，LME鋅現貨貼水26.25美元/噸，前一交易日貼水21.67美元/噸。根據SMM，華東地區下遊拿貨比較穩定，對網均價升水5~10元/噸，貿易商以接貨爲主；由於節前貿易商清貨幾無庫存，節後市場接貨收貨意願強烈，導致上海地區現貨升水快速走高；節後河北石家莊等地區受疫情影響運輸存在問題，影響下遊出貨及買貨，其餘地區保持正常，企業剛需弱採購。
庫存方面，1月5日，LME鋅庫存減少0.005萬噸至20.20 萬噸。根據SMM，1月4日，國內鋅錠庫存13.17萬噸，較上周增加0.66 萬噸。
觀點：當前及未來一段時間內的礦供需結構仍將繼續失衡，部分冶煉廠計劃檢修側面佐證供應緊俏性。需求方面，下遊維持逢低採買積極，周度產能利用率基本與上周持平。現貨方面上海地區節後現貨升水繼續走高，市場社會庫存仍維持低位，整體看，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
