消費減弱，輕倉持空
倫鋅震蕩下跌，滬鋅繼續下跌，市場整體上偏弱運行。庫存方面，昨日LME鋅庫存20.24萬噸（-3325），SHFE倉單庫存6359噸（-176）。產業上，12月28日，鋅錠庫存總量爲11.59萬噸，增加3700噸。供應端，11月中國精煉鋅產量56.23萬噸，環比減少1.22%，同比增速5.94%，12月份部分有檢修計劃，產量或略下滑。主流港口鋅精礦庫存環比減少1萬噸至16.7萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲85美元/噸，國產礦加工費4300元/噸，供應仍較偏緊。需求端，國內終端鍍鋅板需求訂單尚可，近期北方環保停工拖累終端消費，下遊春節假期前將陸續放假，國內消費將持續性萎縮，而冶煉廠開工環比出現恢復性增長。整體上，鋅基本面多空因素交織。建議區間參與，中長線逢高拋空爲主，滬鋅正套可繼續持有，期權遠月買入虛值看跌期權。
