上周滬鋅再度下挫,主力02合約收於20675元/噸,跌幅1.17%。周內鋅價持續走弱後,國內現貨市場下遊節前補庫,社庫繼續降4700噸至14.15萬噸,維持低位。廣東地區下遊壓鑄鋅合金消費較好,現貨升水大幅擡升。從基本面長周期來看,礦端至少到明年一季度仍偏緊,國內大型煉廠目前基本已滿產,繼續增產的邊際有限,但目前也無減產消息,因此供應端矛盾暫無加劇,導致鋅價衝高無力。而目前下遊整體訂單持穩,維持逢低採買。綜合來看,短期鋅價衝高無力大幅回落,技術面向下尋找支撐,但下遊消費仍有韌性,建議空單逢低止盈離場後觀望。