供應端來看，國內鋅精礦供應轉向緊張，疊加年內冶煉廠開工處於高位，導致國內冶煉廠冬儲原料 處於三年來同期低位。主因國內進口礦受到的影響還在持續，又疊加國內季節性減產，對開採造成 影響，本周TC價格和上周保持一致。天津大邱莊鍍鋅企業受環保影響停產三天，影響需求釋放。但 總體下遊開工率依然處於高位，且下遊成品鍍鋅板卷庫存依然有較好的去庫趨勢，需求雖受影響， 但是消費端依然有較好的表現。LME鋅錠庫存本周庫存減少了4650噸，連續去庫趨勢較爲明顯。國內 顯性庫存庫存減少，上期所庫存微量減少1803噸，去庫趨勢延續趨勢還在。宏觀上美國9000億經濟 刺激計劃已經籤署開始實施，後續經濟刺激計劃落實的概率大增，利好有色板塊，但由於英國新冠 出現變異，引發全球恐慌，且國內又開始出現確診，宏觀上壓低風險偏好。供應端鋅礦進口有減 量，現在看 TC 沒有顯著的回暖，那麼礦石緊張的邏輯就繼續，待宏觀恐慌情緒過去，鋅價有機會 低位反彈。而需求端消費企業有囤貨情緒，加之汽車家電下鄉需求向好。庫存方面全球有較明顯去 庫現象，可能反應需求穩定。技術上，滬鋅2101合約震蕩偏強，建議待價格整理後謹慎做多。
