消費邊際轉弱，鋅價高位回落
周二主力2102合約日內延續回落，跌破二萬一線，夜間止跌窄幅震蕩，收至20930元/噸,跌幅達1.94%。LME鋅跌至40日均線附近，收至2759美元/噸，跌幅達2.72%。現貨方面：上海0#鋅主流成交於21430-21630元/噸，進口鋅成交於21420-21610元/噸；0#鋅普通對1月合約報升水100元/噸報價，進口鋅對1月合約報升水80-90元/噸。期貨價格震蕩回落，下遊逢低採購，年度現貨結算結束，現貨市場交投清淡。
美國衆院同意將抗疫紓困刺激支票金額從600美元提高到2000美元，但遭到共和黨反對。此外，美國疫情惡化，市場擔憂新一輪紓困計劃的出臺也不足以彌合疫情蔓延給美國經濟和民衆帶來的傷害，美元下跌，金屬亦普跌。昨日LME庫存減少150噸至205750噸。基本面來看，礦端供應緊張格局短期難以有效緩解，原料偏緊預期或延續至明年一季度。明年1月加工費有望繼續下跌400元/噸至4000元/噸，再度佐證當前原料維持緊缺。國內12月煉廠多爲常規檢修，產量預計減少1.13萬噸，此外明年1月煉廠仍有檢修計劃，供應壓力有所減弱。下遊邊際轉弱，因天然氣及鋼材價格上漲，侵蝕了鍍鋅企業利潤，導致訂單走弱。此外，北方環保及近期寒流，也限制了企業生產。加之進口鋅錠有所流入，周初社會庫存小幅增加。整體來看，當前全球疫情仍具不確定性，且美國刺激法案再生變數，市場交投較爲謹慎。下遊消費邊際轉弱，且臨近元旦長假，多頭獲利離場顯著。不過，鋅礦供應存中長期支撐，預計鋅價回調空間有限，關注20700元/噸附近支撐。
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