波動加大，暫觀望
產量：安泰科對國內49家冶煉廠（涉及產能628萬噸）產量統計結果顯示，2020年1-11月上述企業鋅及鋅合金總產量爲481.2萬噸，同比增長3.2%。其中，11月份產量爲48.6萬噸，同比增長5.2%，環比增加680噸。
需求：11月鍍鋅企業開工率90%，環比下降2.8個百分點，同比下降2.8個百分點。11月壓鑄鋅合金企業開工率爲44%，環比增加約3.3個百分點，同比下降約8.6個百分點。鍍鋅市場如預期走弱，壓鑄鋅合金市場在出口的帶動下小幅回升，但仍低於去年同期。
庫存：12月25日，國內七地社會庫存14.3萬噸，周環比-1.2萬噸；12月24日，LME庫存20.6萬噸，周環比-0.4萬噸。
觀點：一方面，海外礦山減產明顯，加之北方礦山季節性減產，加工費已跌至近年低位，另一方面，下遊淡季加之環保影響。滬鋅波動加大，暫觀望。
