現貨方面，LME鋅現貨貼水32.75美元/噸，前一交易日貼水27.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於21410~21540元/噸，0#鋅普通對1月合約報升水150元/噸報價；下遊採購熱情較高，加之上海庫存低，持貨商出貨意願不高，整體現貨升水快速拉漲。
庫存方面，12月23日，LME鋅庫存減少0.06 萬噸至20.62 萬噸。根據SMM，12月21日，國內鋅錠庫存13.41萬噸，較上周增加0.11 萬噸。
觀點：新毒株致英國新冠病例急劇增加，出於擔心變異新冠病毒的傳播，加之國外聖誕節臨近，短期市場偏好下滑利空鋅價。當前及未來一段時間內的礦供需結構仍將繼續失衡，部分冶煉廠計劃檢修側面佐證供應緊俏性。需求方面，下遊維持逢低採買積極，周度產能利用率回升，整體看，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：短期中性，中線維持看漲。套利：內外反套。
風險點：宏觀風險。
