鋅中性
投資建議：上漲目標仍爲22500一線，建議逢低持有多單
行情分析及熱點評論：
進人四季度，2020年全球鋅精礦產量大幅減少，國內礦石供給進一步緊張，鋅精礦加工費再度下滑，冶煉利潤繼續被壓縮，近期北方大雪天氣對北部煉廠有少許影響，北方礦山已開始陸續減量。據我的有色網統計，12月48家冶煉廠精煉鋅計劃產量44.86萬噸，較11月計劃產量下降2.85萬噸；較11月實際產量下降1.2075萬噸。主要預計產量下降的地區爲雲南、湖南、陝西、四川。
下遊消費方面變動不大，目前價格處於高位，商家基本沒有冬儲意願。不過塗鍍市場庫存繼續下降，鋼廠挺價意願強烈，現貨成本居高不下，短期內市場資源整體繼續偏緊；鋅合金終端陷入集體觀望，廠內庫存維持低位，總體鋅合金消費繼續走弱；氧化鋅下遊需求情況穩中上行爲主，氧化鋅企業訂單變化不大。目前北方地區採暖季對氧化鋅企業開工影響減小，但近期北方多地出現重污染天氣預警，預計對氧化鋅企業開工情況有一定影響。綜合而言，下遊企業拿貨情緒隨鋅價回升而減弱，市場整體成交一般。
