鋅:美指走弱支撐金屬價格,倫鋅兩連陽。LME鋅庫存減少475噸,cash/3m貼水22美元/噸;上期所倉單減少2140噸,鋅價拉升下遊畏高情緒加重,上海現貨升水140元/噸。國內多地加工費下調至4000元/噸上方,煉廠利潤近盈虧平衡,且多數煉廠已臨近完成年度生產計劃,冶煉減產預期強烈,國內庫存拐點或將推遲至1月份,礦端雙緊,疊加宏觀偏暖,鋅價多頭格局將延續,但主力合約已進入累庫預期最強的一季度,月差進一步上翹的可能性不大,預計結構將維持平穩,1月後逐步向contango扭轉。周內維持偏多思路,運行區間上移至20600-21700元/噸。