空單繼續持有
鋅：空單繼續持有
現貨：冶煉廠周末到貨量不大，市場庫存小幅增加，部分貨源仍舊偏緊；早間貿易商報價正常，鋅價寬幅震蕩，價格較上一交易日稍有回落，升水調整幅度不大，多數較上一交易日無調整；下遊企業接貨情緒有所減弱，因周初觀望爲主，又因爲鋅價日內整體震蕩幅度偏大，按需入市逢低採購補庫，整體接貨量有所減少，市場整體成交一般。
產量：國家統計局數據顯示，中國10月份鋅產量58.6萬噸 同比增長9.3%進入四季度，雖然加工費大幅下滑，冶煉廠利潤受到擠壓，但仍高於成本，我們估算目前冶煉廠平均噸鋅利潤仍有1000元左右，根據各家冶煉廠生產計劃，檢修在前期基本都已結束，整體開工率將保持較高水平，甘肅地區檢修結束將帶來增量，此外，新疆紫金、四川俊磊等產能的釋放還會帶來額外的增量。預計全年精煉鋅產量同比增加10萬噸以上
進口量：據海關，10月中國進口鋅精礦30.34萬噸，同比增長21.3%，1-10月累計進口328.12萬噸，同比增長31.2%。10月中國進口精煉鋅6.43萬噸，同比增長57.34%，1-10月累計進口42.23萬噸，同比下降17.9%。
庫存：12月7日，上期所注冊倉單12586噸，環比-749噸；12月7日，LME鋅庫存約218825萬噸，環比-500噸。
需求：北方地區臨近採暖季，華北地區將面臨環保限產壓力，遠期需關注鍍鋅企業限產情況。
觀點：進入四季度，北方礦山季節性減產，加工費有望進一步下滑，但冶煉廠仍有利潤，產量不減，下遊華北地區將面臨限產壓力，加之旺季過後消費逐步轉淡。滬鋅空單繼續持有，止損下移至21500。
