鋅中性
投資建議：上漲目標仍爲22500一線，建議繼續持有多單，下方支撐20700
行情分析及熱點評論：
加工費下滑，使得冶煉廠收人受到擠壓，但目前仍有利潤，精鋅產量不減，再次中國冶煉廠前期已進口大量鋅精礦的基礎上，短期供應端冶煉廠產出維持偏高水平。進入四季度，2020年全球鋅精礦產量大幅減少，國內礦石供給將進一步緊張，鋅精礦加工費再度下滑，冶煉利潤繼續被壓縮，市場傳聞部分煉廠有減產計劃，近期冬季北方礦山已開始陸續減量。據我的有色網統計，受原料端緊張及北方大雪天氣影響，國內48家鋅冶煉廠11月精煉鋅總產量46.0675萬噸，環比減少2.1515萬噸，產量環比下降4.46%。11月實際產量比11月計劃產量減少1.6425萬噸，下降3.44%。（涉及精煉鋅年生產能力587萬噸，月平均計劃產量48.96萬噸）。
下周消費方面變動不大，塗鍍市場，庫存均小幅下降，期市場資源整體偏緊；鋅合金各主流市場觀望情緒較濃，合金廠家盈利狀況堪憂，但整體庫存明顯不足，下遊逢低價補庫。
