鋅：1、單邊：隨着歐美二次疫情的逐漸趨緩，海外防疫政策引發的外礦供應焦慮已經有所緩和。但受海外礦山年內產出不及預期影響，特別是仍在停產的 Gamsberg 礦山直接加重了未來外礦供應繼續短缺的預期。同時在國內礦石供應季節性回落的情況下，精礦加工費的回落趨勢仍在延續。受近期繼續走低的加工費有打壓，國內冶煉企業的生產利潤情況已經不容樂觀。伴隨企業經營效益的持續下降，已有不少冶煉企業加入年底檢修行列，令後續精鋅供應出現下降。而需求端在秋冬淡季繼續深入之後，基建消費的季節性回落仍在拖累鍍鋅需求的環比修復。同時潛在的環保限產風險也不利於下遊企業的開工復蘇，在終端畏高情緒逐漸濃鬱的情況下，企業補庫需求的邊際放緩或將影響庫存端的去化節奏。在供需雙弱的基本面格局下，鋅價的調整走勢恐將延續，波段操作爲宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐對盤面結構的託底作用依舊存在。不過在終端需求季節性回落的影響下，近強遠弱的 Back 結構存在一定的收窄預期，正套頭寸應及時離場。
3、期權：滬鋅 01 賣出寬跨式：賣 ZN2101-P-18600 賣 ZN2101-C-21800 (以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
