鋅:上周兩市庫存緩降,LMEcash/3m貼水加深至15美元/噸以上,國內現貨市場變化不大,上海現貨升水維持120元/噸附近,下遊逢低多採,市場成交好轉,需求端仍具韌性,鋅價回調受阻多跟均線,結合良好的宏觀面,短期多頭格局未被破壞。中長期看,我們對明年鋅市場過剩預期進行了下修,從產業層面看,輕微的過剩量使得鋅價沽空風險加劇。預計周內維持偏強運行,滬鋅區間20500-22000元/噸。