鋅：市場情緒消退，鋅價回調空間有限
周三滬鋅主力2101合約日內窄幅震蕩，夜間低開下行，收至20930元/噸，跌幅達1.55%。LME鋅延續高位震蕩回落，收至2749.5美元/噸，跌幅達0.88%。現貨方面：上海0#鋅主流成交於21280-21360元/噸，雙燕成交於21300-21390元/噸；0#鋅普通對1月合約報升水140-150元/噸報價；雙燕對1月合約報升水170元/噸。滬期貨價格震蕩回落，下遊拿貨較爲低迷。美國11月ADP就業人數增幅低於預期，就業增長步伐繼續放緩。美國國會領導人在刺激政策問題上似乎有所進展，佩洛西和舒默支持以跨黨派方案爲基礎立即開始刺激方案談判。此外，輝瑞和BioNTech聯合研發的新冠疫苗獲英國政府批準，下周將在英國全國推廣使用。受此影響，美元續刷2018年4月以來新低，然金屬全線走跌。第一商用車網數據顯示，11月我國重卡市場預計銷售各類車型約12.8萬輛，環比下降7%，同比增長26%。昨日LME鋅庫存減少225噸至220275噸。基本面來看，韋丹塔南非鋅礦仍處停產狀態，加之國內北方暴雪或限制礦山生產，加劇了市場對鋅礦緊缺擔憂情緒。12月國產鋅礦加工費再度大幅下滑，目前進口礦70-80美元/噸也有成交，礦端支撐有所增強。冶煉端來看，隨着鋅價的持續上漲，煉廠利潤得以修復。不過，12月煉廠檢修增加，精煉鋅產量有望環比回落，提振市場情緒。下遊來看，環保影響弱化，鍍鋅企業開工率有望提升，社會庫存小幅回落。整體來看，供應端支撐邏輯仍存，庫存止漲，現貨維持高升水，基本面較樂觀。前期受宏觀向好及基本面雙重利好刺激，鋅價刷新高點，短期市場情緒有所消退，部分資金高位獲利離場，鋅價回調，但不改鋅價震蕩偏強的格局，投資者仍以偏多思路對待。
操作建議：多單持有
