現貨方面，LME鋅現貨貼水14.30美元/噸，前一交易日貼水19.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於21410~21530元/噸，0#鋅普通對12月報升水130元/噸報價；下遊拿貨情緒略有回暖，但貿易市場交投依然清淡，現貨升水繼續下調至對2012合約升水130元/噸；持貨商普通鋅品牌升水在130元/噸；期鋅震蕩回升，下遊交易有所回暖，貿易市場成交一般。
庫存方面，11月2日，LME鋅庫存減少0.01 萬噸至22.05 萬噸。根據SMM，11月30日，國內鋅錠庫存14.77萬噸，較上周減少0.02 萬噸。
觀點：昨日滬鋅指數合計減倉逾萬手，資金高位獲利離場表現明顯。Gamsberg暫時停產後導致其對外供應產生壓縮，令當前及未來一段時間內的礦供需結構繼續失衡，冶煉利潤繼續被壓縮，部分冶煉廠計劃檢修側面佐證供應緊俏性，鋅價格上漲彈性仍大。鍍鋅產能利用率繼續提升，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外反套。
風險點：宏觀風險。
