由於當前鋅價處於較高位置,冶煉廠利潤尚可,生產積極性較高疊加進入年底,爲完成年內生產目標,年底仍有衝產量要求,4季度煉廠開工將維持高位。總體來看,精煉鋅供應依然過剩。SMM認爲,目前鋅基本面供大於求,精煉鋅供應過剩,下遊消費較之前有所走弱,總體來看,短期鋅價高位難以維持。建議ZN2101合約19500-22500元/噸區間寬幅震蕩的觀點。