鋅：
隔夜鋅價維持小幅震蕩，滬鋅主力12月合約收於20040元/噸，漲幅0.10%。上周國內現貨市場下遊成交仍然北弱於南，上海地區貨源緊張，升水強勁，北方環保檢查消費偏弱。目前供應來看，四季度礦供應繼續偏緊，本周國產礦TC繼續下降50至4700元/噸。雖目前國內精煉鋅仍維持高產，但後期繼續的增量或因此受限，因此給予鋅價下方支撐。消費端，近期下遊冬季環保檢查影響，華北鍍鋅訂單減少，加上季節性走弱，社會庫存小幅累積，現貨市場成交走弱打壓上漲空間。宏觀方面，美國大選、疫情走勢導致市場波動，但大環境放水、美元走弱仍支撐金屬價格。後期還需關注美財政刺激計劃及海外二次疫情下消費能否維持。整體上，我們預計短期鋅價維持震蕩偏強走勢，操作上，建議維持逢低做多思路。
