【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在19900-20050元/噸之間，1#鋅在19850-20000噸之間。對比滬期鋅2011合約0#鋅升水145至升水295元，1#鋅升水95至升水245元，滬期鋅2012合約0#鋅升水205至升水355元，1#鋅升水155至升水305元。
【投資邏輯】： 基本面上，海外礦端供應恢復受二次疫情反撲影響進展仍存不確定性，鋅礦進口量近期有所下滑。另外今年北方高緯度地區礦山可能提前減產，當下冶煉廠面臨原料冬儲需求，從加工費繼續下調來看原料供應仍存在考驗。在冶煉廠保年末產量的情況下冶煉廠利潤或進一步壓縮，後期需要關注冶煉廠是否有減產計劃。另外臨近年末我們需要關注消費季節性轉弱的可能性，當下海外經濟整體仍在修復中，但在大環境經濟趨弱的情況下全球階段性經濟刺激效果或相對有限，另外不能排除疫情再度爆發對消費的幹擾影響。
【投資策略】： 整體來看，鋅價持續向上突破仍存觀望性，大概率仍維持寬幅震蕩走勢，另外鋅價受宏觀因素波動較大，未來還需關注加工費變化情況及庫存變化情況。
