現貨方面，LME鋅現貨貼水9.25美元/噸，前一交易日貼水12.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19820~19910元/噸，雙燕成交於19830~19920元/噸，進口鋅成交於19760~19850元/噸； 0#鋅普通對11月報升水140~150元/噸報價；雙燕對11月報升水150~160元/噸，進口鋅對11月報升水80~90元/噸。下遊拿貨依然較爲謹慎，成交持續清淡，貿易市場成交相對平穩。
庫存方面，10月29日，LME鋅庫存減少0.05 萬噸至21.99 萬噸。根據SMM，10月26日，國內鋅錠庫存14.6萬噸，較上周增加0.54 萬噸。
觀點：疫情復燃或打壓市場情緒，滬鋅吐回前日漲幅。供應端國內冶煉廠爲冬儲做準備，產出維持偏高水平。鋅精礦加工費再度下滑，原料端供給緊張格局加劇。在四季度消費不出現大幅下滑的情況下，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看漲，維持回調買入策略。套利：觀望。
風險點：美國11月份大選。
