【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤漲0.02%，收於2544.5美元/噸。隔夜滬鋅先抑後揚，主力合約2012漲0.03%，停盤前收於19665元/噸，滬鋅指數持倉增加1686手至18.6萬手。11-12價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於70。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於55。
現貨：昨日0#鋅主流成交於19780-19880元/噸，0#鋅普通對11月報升水130-150元/噸報價，1#鋅主流成交於19710-19810元/噸。
【重要資訊】
1.泰克資源報告顯示，公司第三季度調整後利潤下滑66%，因煉鋼用煤產量下滑；調整後淨收益下滑至1.3億加元，去年同期爲3.89億加元。泰克資源下調2020年下半年銅產量指引，預計2020年下半年銅產量爲14-15.5萬噸，鋅產量爲31.5-34.5萬噸，精煉鋅產量爲15.5-16.5萬噸。
【交易策略】
1、單邊：成本端在海外疫情持續發酵的情況下，伴隨歐洲多國確診病例攀至年內新高，受部分國家收緊防疫政策影響，海外礦石供應幹擾加大的預期也在同步走高，進口精礦加工費恐將繼續走低。同時受國內北方地區持續降溫影響，部分無加溫設備的礦山面臨產量下調的風險，或將加重國內礦石偏緊預期。在原料供應持續趨緊的環境下，冶煉企業的提產訴求存在一定程度的限制，部分新增產能的投放也已出現延遲。而需求端雖然面臨旺季結束的不利局面，但在終端消費韌性仍存的情況下，庫存端的去庫行情有望繼續延續並給予鋅價支撐。只是近期宏觀擾動仍然偏大，行情走勢較爲膠着，耐心觀望爲宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐對盤面結構的託底作用依舊存在。同時受終端需求延續復蘇影響，近強遠弱的Back結構料將延續，觀望爲宜。
3、期權：滬鋅12賣出寬跨式：賣ZN2012-P-18600賣ZN2012-C-20300(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
