【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在19350-19500元/噸之間，1#鋅在19300-19400噸之間。對比滬期鋅2010合約0#鋅升水150至升水300元，1#鋅升水100至升水200元，滬期鋅2011合約0#鋅升水365至升水515元，1#鋅升水315至升水415元。
【投資邏輯】：基本面上，前期鋅價強勢帶動冶煉廠利潤回升，加之年末冶煉廠衝產量計劃，一定程度刺激冶煉廠加快生產速度，9月份精鋅產量預計有明顯的提升。從長期來看，海外礦端恢復供應是大家較爲一致的預期，但其進展仍存不確定性，後期部分冶煉廠面臨原料冬儲需求，原料供應或仍存在考驗。另外我們還需注意進口鋅精礦加工費進一步下調，冶煉廠與礦山博弈仍在繼續。目前庫存低位對價格或帶來明顯支撐。短期鋅價受宏觀因素波動較大，未來還需關注加工費變化情況及庫存變化情況。
【投資策略】： 建議仍以區間震蕩思路對待，關注底部支撐，警惕冬儲原料供應緊缺風險。另外可關注跨期正套機會。
