鋅:高位震蕩近期鋅精礦加工費有所下調,國內鋅精礦產量提升有限,且除北方地區煉廠以外,國內地區煉廠原料庫存較低,因此目前冶煉廠對四季度的礦供應及相對應的利潤水平有所擔憂;因國內礦平衡需要依賴進口來調節,四季度進口礦供應能否如預期轉好存不確定性,目前港口礦庫存尚處於低位, 且未見到明顯累庫;需求端,基建消費、海外消費恢復帶來的出口改善對消費端有支撐,氧化鋅以及壓鑄合金下遊訂單都有好轉跡象,社庫單周下降近2萬噸,凸顯消費仍有韌性,需關注傳統旺季下終端消費能否帶動鋅錠進一步去庫。短期看基本面持穩, 鋅價或高位偏強震蕩。