摘要：
鋅：
利多：
1、 部分冶煉廠有意率先籤訂部分冬儲礦供應合同，冬儲需求提前釋放，原礦供應整體偏緊，對價格有所支撐。
2、 消費保持穩定，上周國內塗鍍市場及氧化鋅市場價格雖有所回落，但需求仍然偏強。
3、 本周冶煉廠加工成本粗算 5420 元左右，加工費平均 6340 元，平均利潤 890 元。折合二八分成，煉廠目前得到的實際 TC已經 6700 元，短期內對鋅價有所支撐。
利空：
1、地緣政治風險有所上升，市場不確定風險性有所增強。
2、多家煉廠檢修結束，9 月供應壓力仍存。
鉛：
利多：
1、 固廢法的正式實施對廢電瓶市場的影響仍在持續，貨源整體偏緊，成本有所支撐。
2、 9 月汽車銷量尚可，消費整體平穩，對鉛價有所支撐。
利空：
1、 本周原生鉛冶煉廠開工率環比增加。河南地區產量持穩，豫光長單比例有所提升，供應端壓力開始凸顯。
2、 下遊消費較去年同期相比仍然較弱，電動自行車消費不及預期。
基本面：
鋅：目前供應端壓力暫未體現，消費端穩中向好，基本面邊際轉強。技術面看鋅價在萬九位置支撐明顯，短期下方空間有限。
短期鋅價消費支撐邏輯尚未轉變，基本操作思路仍以逢低做多爲主。
鉛：宏觀情緒的壓制，基本面支撐乏力。導致本周鉛價出現大幅下跌，價格再次回到萬五之下。而消費旺季的預期市場基本消化，短期暫無有較大的利多。 操作上建議反彈沽空爲主。
操作策略：
宏觀風險仍存，基本面邊際轉好。滬鋅震蕩偏強，滬鉛寬幅震蕩。滬鋅 2010 合約周運行區間 19500-20200 元/噸附近，建議逢低做多。滬鉛 2010 合約周運行區間 14600-15200 元/噸附近，建議反彈沽空。
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9月14日中信建投期貨鉛鋅周報
