鋅 偏強
投資建議：若19000支撐明顯可試多
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安泰科對國內49家冶煉廠（涉及產能628萬噸）產量統計結果顯示，2020年1-8月上述企業鋅及鋅合金總產量爲336.6萬噸，同比增長2.1%。其中，8月份產量爲45萬噸，同比增長2.8%，環比增加1.9萬噸，日均產量環比增加4.4%。修正後的2020年7月份產量爲43.1萬噸，同比增加0.3%。9月份，除甘肅地區一家冶煉廠新增檢修外，整體開工率繼續攀升，預估9月份單月產量環比增加2.2萬噸至47萬噸以上。根據惠譽解決方案（Fitch Solutions）的最新行業報告，預計鋅價將在2021年開始出現長期的結構性下降趨勢。鋅價將在2020-21年達到頂峯，而由於市場供過於求，此後價格將下跌。由於鍍鋅鋼是鋅的主要用途，這種結構性下降將受到全球鋼鐵產量增長緩慢的推動。惠譽預測，由於中國和歐洲產能的下降，在2021年反彈之後，未來幾年的年鋼鐵產量增長將穩步放緩。鑑於這種疲軟的背景，惠譽預計全球鋅消費增速將從2010-2019年的年均2.2%放緩至2020-2029年的年均
1.1%。惠譽表示，消費增長的放緩將在未來幾年保持市場過剩。
