盤面走勢：
6月25日，鋅基本面偏空疊加倫鋅施壓，滬鋅1808承壓大跌，收於22545元/噸，跌540元/噸，或2.34%，成交量減少12.1手至50.5萬手，持倉量增加11184手至23.3萬手。
資金方面：
滬鋅主力合約1808交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲75167手，較上一交易增加1132手，前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲82587手，較上一交易日增加3578手，其中永安期貨增持2169手，興證期貨增持1559手。今日資金流向偏空。
現貨信息：
上海0#鋅主流成交於22760-22950元/噸，0#普通品牌對滬鋅1807合約升水60-70，雙燕對7月升水100-130元/噸。1#主流成交於22620-22780元/噸。滬鋅1807合約盤中震蕩下行，早盤收於22710元/噸。鋅價延續跌勢，煉廠惜售，長單最後一天，下月票貨源主導市場，貿易商當月發票問題不大，當月票較下月票報價僅高10元/噸左右，而盤面持續下挫，貿易商交投較爲謹慎，市場下月票報價僵持於升水70-80元/噸左右，而下遊逢跌觀望，加之前期大跌之際已有部分備庫，日內維持按需採購，成交貨量較上周五微降。
天津市場0#鋅錠主流成交於23170-24120元/噸，0#普通品牌主流成交於23170-23220元/噸，對滬鋅1807合約升水180-220元/噸附近，升水較上周五擴大了70元/噸左右，津市較滬市升水由上周的40元/噸擴大至120元/噸左右。日內滬鋅1807合約重心下沉，部分煉廠逢低惜售，市場流通貨量較上周稍有收緊，貿易商以出貨爲主，而下遊逢低略有入市詢價，維持按需採購，整體成交貨量較上周五變化不大。0#紫金，紅燁，百靈，秦鋅，馳宏等成交於23170-23220元/噸附近，1#紫金、馳宏，紅燁，西礦等成交23120-23170元/噸。
今廣東0#鋅主流成交於23120-23230元/噸，粵市較滬市由上周五升水120元/噸擴大爲升水150元/噸。對滬鋅主力1808合約升水390-420元/噸附近，升水較昨日擴大20元/噸，今日當月票與下月票月差在10元/噸左右。滬鋅主力1808合約開盤後震蕩走低。今部分煉廠惜售，市場流通貨源較緊，貿易商交投較爲謹慎，交投活躍度不及上周五，下遊逢低入市詢價，然畏跌情緒較濃，拿貨量較上周五有所減少，市場整體成交較上周五有所不及。0#麒麟、慈山、鐵峯、主流成交於23120-23230元/噸附近。
庫存變化：
今日，上期所鋅倉單爲28927噸，較上一交易日減少4316噸。
截至6月25日LME鋅庫存增2200噸至249450噸。
宏觀消息:
中國人民銀行官方網站發布公告稱，爲進一步推進市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業的支持力度，中國人民銀行決定，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。支持“債轉股”實施主體真正行使股東權利，參與公司治理，並推動混合所有制改革。定向降準資金不支持“名股實債”和“僵屍企業”的項目。同時，郵政儲蓄銀行和城市商業銀行、非縣域農商行等中小銀行應將降準資金主要用於小微企業貸款，着力緩解小微企業融資難融資貴問題。
行情預判：
綜合來看，下遊企業上周補庫基本結束，需求方面持續疲軟，預計鋅價持續弱勢。技術上看，多均線全線向下，10日均線與40日均線呈死叉，KDJ指標向下發散，預計滬鋅主力1808震蕩偏弱，運行區間22000--22500，僅供參考。
