【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤漲0.25%，收於2427美元/噸。隔夜滬鋅低開震蕩，主力合約2010跌0.05%，停盤前收於19355元/噸，滬鋅指數持倉減少2140手至20.1萬手。09-10價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於80。10-11價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於100。
現貨：昨日0#鋅主流成交於19500-19600元/噸，0#鋅普通對10月報升水190-200元/噸報價，1#鋅主流成交於19430-19530元/噸。
【重要資訊】
1.安泰科對國內49家冶煉廠（涉及產能628萬噸）產量統計結果顯示，2020年1-8月上述企業鋅及鋅合金總產量爲336.6萬噸，同比增長2.1%。其中，8月份產量爲45萬噸，同比增長2.8%，環比增加1.9萬噸，日均產量環比增加4.4%。修正後的2020年7月份產量爲43.1萬噸，同比增加0.3%。
【交易策略】
1、單邊：成本端雖然在海外礦山逐漸恢復生產的情況下，外礦供應寬鬆格局已經逐漸成型。但受海外疫情繼續擴散影響，外礦供應寬鬆程度仍有繼續下修的可能。同時隨着國內氣溫的逐漸轉冷，高緯度礦區的產出情況或將不及預期。在精礦寬鬆程度面臨重新修正的情況下，加工費的邊際下行或對供應端的產量釋放形成衝擊。受冶煉企業無法足量兌現利潤影響，後續供應修復程度或有不及預期的可能。而需求端隨着金九旺季的逐漸到來，在主流消費地施工條件日益好轉的環境下，基建需求有望繼續增加。同時壓鑄合金等板塊需求的環比復蘇也爲表觀需求帶來增量。在去庫行情有望延續的情況下，鋅價或有再度上行。不過近期宏觀情緒波動較大，恐度鋅價運行造成幹擾，區間操作爲宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐對盤面結構的託底作用依舊存在。同時受終端需求維持韌性影響，近強遠弱的Back結構料將延續，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋅10賣出寬跨式：賣ZN2010-P-18900賣ZN2010-C-21300（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
