上周鋅價高位整理，市場在一致性看多預期中高點走低最終在周四迎來跳水。從與各地投資者的交流來看，市場普遍看多鋅價，尤其是基本面方面覺得鋅價出現了衆多利好，但不確定這是否是價格的持續上漲帶來的反身性的作用，因爲現在產業鏈上中下遊都有利潤，但都因爲政策預期和美元走弱的雙重邏輯一致看多。但從技術形態上，相反我們看到了周一周二周三市場在一致性看多預期中高點下滑形成較明顯的空頭形態，周四周五的陰線打破了上行趨勢線，這種結構從技術形態上看可能是築頂結構。我們建議投資者尤其是多頭投資者在下一周考慮是否改變看多策略。市場波動的核心影響因素仍然是美元，美元的不確定性仍在制約整個市場，目前看美元自身的多空頭寸博弈激烈，說明已經進入了年末大選前的敏感時間。周四周五美股的跳水表明了現有市場的不穩定性，也在逐步印證前期我們反復說的可能出現三月份共振性下跌的行情。中長線看，我們認爲在內部大循環的政策預期下，高度依賴進口維系平衡的鋅市場最後可能出現國內礦石供不應求的狀況，理論上鋅價可能重返23000元/噸甚至更高的位置，但未必在九月份出現。
策略上，整體上我們看到美元指數在92-93之間頻繁反復，市場情緒受影響嚴重，多個品種在技術形態上呈現若幹次假突破，因而雖然我們對金九銀十有所期待，也建議客戶做兩手準備。目前維持謹慎看多，但一旦跌破19300-19500元/噸就要考慮止損，多頭不要隨意扛單，圖形破位下市場的風險在增大，上方暫時看向22500元/噸。
