【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在20300-20450元/噸之間，1#鋅在20250-20400噸之間。對比滬期鋅2009合約0#鋅升水40至升水190元，1#鋅貼水10至升水140元，滬期鋅2010合約0#鋅升水80至升水230元，1#鋅升水30至升水180元。
【投資邏輯】：宏觀因素擾動，鋅價波動較大。基本面上，由於進口虧損逐漸收窄，近期進口鋅由保稅區清關增加明顯，後期鋅錠進口或在一定程度上對供給得到補充。另外當下由於加工費繼續小幅回升加之鋅價強勢帶動冶煉廠利潤回升，一定程度刺激冶煉廠加快生產速度。另外北方地區受環保影響，下遊消費受限，帶動庫存出現小幅累積，在2萬關口附近，預計鋅價上漲幅度或受限。從長期來看，海外礦端恢復供應是大家較爲一致的預期，但其進展仍存不確定性。未來需要重點關注海外礦山出現大面積復產的動向及加工費變化情況，短期鋅價或延續高位震蕩格局。
【投資策略】：以區間震蕩思路對待。
