鋅:上周LME鋅庫存增加1.17萬噸;我的有色報國內社會庫存下降0.1萬噸。上周滬鋅攻破20000整數關口,表明除流動性因素外,鋅自身基本面並沒有此前預期的那麼悲觀。鋅產業上中遊利潤修復後,供應增長周期被拉長,後市基本面是否會轉弱取決於三季度海外礦山追產速度,在宏觀維系多頭氛圍的背景下,鋅價或將繼續衝高。考慮到庫存反向走勢可能繼續延續至四季度,以及兩市結構反向,跨市反套值得關注。