鋅:LME鋅庫存續增4625噸,至224750噸,增量來自新加坡和高雄;上期所倉單增224噸,至36660噸,期鋅創新高下遊畏高少採,貿易商小幅下調升水報價,其中上海現貨對9月升水收至120-130元/噸,廣東對10月升水170-180元/噸。供應端,國家統計局報7月國內精煉鋅產量52.4萬噸,同比下滑0.2%。宏觀面趨暖仍爲鋅價持續上行的主要動力,基本面三季度國內需求或好於我們此前預期,需等待進口數據確認,不過從全球範圍看,海外大規模累庫反應全球精煉鋅市場並不短缺,甚至仍處在過剩的環境中,且上中遊利潤修復將會延長鋅的供應增長周期,從供需層面看,對鋅價上漲持謹慎觀點。周內關注20000元整數壓力位,如繼續突破預計鋅價本輪牛市高點可能出現在21000元/噸。