期鋅再度飆高，創下逾13個月高位。上期所周度庫存數據顯示，滬鋅庫存已經連降四周，暗示下遊需求淡季不淡。同時，“金九銀十”即將來臨，而市場對未來基建將帶動鋅需求期待較高，目前滬鋅已經逼近20000關口。
7月國內經濟延續改善趨勢，房地產數據多數回暖，基建受洪澇影響環比邊際轉弱，但仍處於高位。消費復蘇不及預期凸顯國內經濟回到潛在增長水平或仍需時間。當前國內貨幣政策將維持穩定，三季度寬財政仍將是主基調。
當前精煉鋅供應有邊際提高的動力，但受限於TC的上行斜率，我們認爲短期精煉鋅供應難以重演19年的高增速水平。這或將有利於國內精煉鋅的庫存去化。周內國內鋅錠庫存去化超2萬噸凸顯消費淡季不淡，基建和地產所支撐的終端消費仍有向好預期，這可能使鋅價短期表現維持強勢，但目前外需復蘇似乎仍然較爲緩慢，LME鋅庫存交倉壓力並未有效緩解，這或將拖累國內鋅價修復空間。
短期鋅價難以擺脫震蕩格局，但鋅價仍保有向上的彈性。
滬鋅繼續增倉的情況下保持多頭上漲行情，期價再創近期新高。多單目前有浮盈的情況下繼續持有。滬鋅從滬鋁那裏接過接力棒，延續強勢上漲的節奏。
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