【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤跌0.79%，收於2385美元/噸。隔夜滬鋅高開回落，主力合約2009跌0.26%，停盤前收於19365元/噸，滬鋅指數持倉減少1515手至20.5萬手，08-09價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於40。09-10價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於80。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於19460~19520元/噸，雙燕成交於19460~19530元/噸，進口鋅19440~19500元/噸；0#鋅普通對9月報升水70~80元/噸報價；雙燕對9月報升水80元/噸；進口鋅對9月報升水50~60元/噸，1#鋅主流成交於19390-19450元/噸。
【重要資訊】
1.近日，Trevali公布2020年第二季度業績，第二季度應付鋅產量爲2.99萬噸，環比減少34%，同比下降37%。上半年應付鋅產量爲7.47萬噸，同比下降20%。Trevali更新了2020年生產指導，下半年應付鋅產量在6.71-7.39萬噸。
【交易策略】
1、單邊：成本端隨着海外礦山封鎖的陸續解除，外礦供應偏緊預期已經有所改善。只是受物流效率等因素影響，短期海外礦石供應的相對寬鬆，使得礦石加工費的回升幅度弱於預期。而國內礦山則在鋅價不斷走高的情況下，開採利潤持續增厚積累。在產能利用率不斷走高的過程中，產量增量的持續釋放令內礦加工費延續寬鬆格局。在精煉利潤再度兌現之後，供應端的產能增長也在緩步增長之中，或將刺激供應端的超量修復。而需求端在淡季中的韌性表現依然不減，合金壓鑄訂單的小幅改善或爲表觀需求帶來新的支撐。在基建消費熱度不減的情況下，庫存端的去化狀態或將繼續支給予多頭信心。只是當前鋅價更易受到宏觀情緒的影響，因此結構性交易機會或將優於單邊策略，觀望爲宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐對盤面結構的託底作用依舊存在。同時受終端需求維持韌性影響，近強遠弱的Back結構料將延續，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋅09賣出寬跨式：賣ZN2009-P-18000賣ZN2009-C-19800（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
